大摩闭门会-全球AI资本开支更新-谷歌TPU半导体供应链

Q&A Meta 和 Microsoft 在最新业绩报告中对全球云计算资本支出有何更新？ 根据最新的业绩报告，Meta 和 Microsoft 在云计算资本支出方面均表现强劲。 Meta 第四季度的资本支出同比增长 48%，Microsoft 则增长 66%。这表明， 这两家公司在过去两年内经历了一个持续上升的周期，并且目前仍然处于高位。 这种情况显示出一个前所未见的超级循环，预计今年（2026 年）仍将维持这 一趋势，但需要关注 2027 年的潜在调整风险。 Meta 和 Microsoft 在 AI 基础设施投资方面有哪些具体计划？ Meta 计划在 2026 年投入 125 亿美元用于 AI 基础设施建设，相比去年 （2025 年）增加了 75%。这些投资主要用于超级智能和核心业务相关的项目。 另一方面，Microsoft 则强调其资产中的 2/3 将用于 GPU，同时也提及 CPU 的 重要性。从去年下半年开始，CPU 产品在云计算领域表现突出，今年（2026 年）美国四大云服务提供商均上调了对 CPU 服务器的采购量。这表明，在 AI 领域，GPU 并不能完全取代 CPU，两者需要相辅相成。 大摩闭 ...