沃什能否改变美联储

沃什能否改变美联储？20260201 摘要 特朗普选择沃什作为美联储主席是政治权衡的结果，沃什的主张包括缩 表降息，重视通胀治理，反对 QE 和 MMT，但其政策前提（如 AI 驱动 的生产力提升）尚不成熟，长期影响有限。 当前美国面临的问题与上世纪 70 年代相似，即科技创新放缓导致经济 增长减速，依赖政府举债刺激经济，造成通货膨胀，动摇财政持续性和 美元信用，加剧贫富差距，引发民粹思潮，难以复制沃尔克时代的成功 路径。 沃什缺乏颠覆性技术进步这一必要条件，难以成为当代的沃尔克。紧缩 货币和财政将加大美国经济下行压力，中期选举年白宫面临巨大选举压 力，可能仍会依赖 MMT 等宽松政策。 在 AI 技术突破前，美联储及其主席的重要性有限。沃什重建美元信用体 系的目标短期内可能引起贵金属价格调整，但长期难以改变宏观趋势， 今年美元大概率仍将走弱，美国实体融资成本依然偏高。 沃什上任后，整体态度偏向中性鸽派，主张先缩表再降息以控制通胀， 但未设立具体目标，置信度较低。优先量化紧缩可能导致强美元，增加 美股不确定性，A 股受影响相对较小。 当前美国面临的问题与上世纪 70 年代类似，主要是科技创新放缓导致经济增 长 ...