消费大组联合-布局消费反转

消费大组联合：布局消费反转！20260130 摘要 白酒板块春节前表现强劲，茅台动销超预期，机构持仓低位。头部企业 如茅台、五粮液估值具吸引力，股息率 4%以上。茅台批价底部已现， 供需缺口改善，春节前价格预计上行，全年价格底部在 1,500 元以上。 首推茅台，其次是五粮液和汾酒。 海大集团国内饲料业务预计未来 5-10 年复合增长 10%-15%，海外市 场增速超 40%，单吨盈利显著高于国内。公司计划减少资本开支，降低 单吨折旧成本，释放利润。目前估值已回到历史最低位。 生猪养殖板块关注能繁母猪存栏量对猪价影响。母猪产能缩减，1 月生 猪供给压力缓解，价格反弹接近尾声。二季度后产能调整，猪价预计回 升。成本控制能力强、出栏体量大的牧原股份和温氏股份具备优势。 医药行业多点分散发展，创新药、AI 医疗等领域前景良好。医药消费相 关板块长期处于底部，市场信心恢复。九部门鼓励药店行业高质量发展， 基药目录酝酿发酵，中药板块或迎来提振机会。零售药店龙头有望实现 10%-15%的增速。 Q&A 当前市场风格是否发生了切换，特别是在消费板块的表现上？ 无论市场风格是否切换，增加消费板块尤其是重点行业的持仓是必要的。 ...