格林美20260130

格林美 20260130 摘要 格林美印尼 MHP 项目全年出货量超 11 万吨，公司权益量约 50%- 55%，成本控制在 8,500-9,000 美元/吨。镍价上涨保障了该项目盈利 能力，预计 2026 年总出货量将达 14-15 万吨，公司权益量 7.5-8 万吨。 钨回收业务显著增长，2025 年回收量增至 1 万吨左右，钨价上涨带动 收益大幅提升。预计 2026 年受益于价格上涨和产能扩张，收益将有较 好表现。 公司调整前驱体策略，减少低毛利产品，转向高镍、超高镍产品。四氧 化三钴业务稳定增长，年出货量约 2 万多吨，预计 2026 年将有 5%- 10%的常态增长。 家电回收业务预计 2026 年剥离，对 2025 年利润影响约为亏损 1 亿多 元。报废汽车业务持续减亏，未来将与动力电池回收产生协同效应。 动力电池回收业务保持盈利并扩大规模，2025 年回收量同比增长近 50%。预计 2026 年受益于锂价上涨，将继续保持良好盈利能力。 镍矿价格上涨，2026 年较 2025 年涨幅约 20%。公司与印尼当地矿山 企业合作，确保镍矿供应，预计合作矿企将在 2026 年 2-3 月获得配额。 公司预 ...