未知机构：长江宏观于博团队十字路口的黄金谁来定价还能涨吗宏观周脉博系列4-20260203

2、从需求结构来看，期货持仓、ETF 增持和央行购金共同主导了金价走势，其中期货投资者实际交割量占比极 低，黄金 ETF 更偏向被动反映价格走势，央行购金则更多出于战略配置的考量。 【长江宏观于博团队】十字路口的黄金：谁来定价，还能涨吗？——宏观周脉"博"系列4 年初以来，金价持续上涨并突破5000美元/盎司，但近期却迎来调整，未来金价走向何方？ 1、年初以来，金价在地缘政治事件的不断催化下持续上涨，也在"沃什冲击"后迎来明显调整。 2、从需求结构来看，期货持仓、ETF 增持和央行购金共同主导了金价走势，其中期货投资者实际交割量占比极 低，黄金 ETF 更偏向被动反映价格走势，央行购金则更多出于战略配置的考量。 3、短期来看，"沃什冲击"或已近尾声，缘于缩表或推升期限溢价，导致中长端利率难以下降，并不符合特朗普的 政治利益，而地缘政治摩擦和降息预期，都将对年内金价形成支撑。 4、长期来看，全球仍处"秩序重构"、"低增长高债务"格局，黄金仍是对抗不确定性的最优资产。 【长江宏观于博团队】十字路口的黄金：谁来定价，还能涨吗？——宏观周脉"博"系列4 年初以来，金价持续上涨并突破5000美元/盎司，但近期却迎来调整 ...