未知机构：20260202Dzh的近期市场理解1本次市场调整并非国内-20260203

< 20260202 Dzh的近期市场理解 1. 本次市场调整并非国内基本面或监管政策驱动，核心源于海外商品板块波动及杠杆去化的外溢传导效应。 从影响路径来看，海外流动性收紧与杠杆资金撤离形成连锁反应，进而通过风险偏好传导至A股市场，后续研判需 重点聚焦海外流动性变化、杠杆去化进度等核心变量，前期国内边际扰动因素并非主导逻辑。 20260202 Dzh的近期市场理解 截至今天晚上八点，海外金银铜等大宗商品已呈现企稳迹象。 1. 本次市场调整并非国内基本面或监管政策驱动，核心源于海外商品板块波动及杠杆去化的外溢传导效应。 从影响路径来看，海外流动性收紧与杠杆资金撤离形成连锁反应，进而通过风险偏好传导至A股市场，后续研判需 重点聚焦海外流动性变化、杠杆去化进度等核心变量，前期国内边际扰动因素并非主导逻辑。 截至今天晚上八点，海外金银铜等大宗商品已呈现企稳迹象。 3. 从波动率指标维度来看，沪深300IV与中证1000IV已同步攀升至历史较高分位水平。 隐含波动率的高位运行，通常对应市场恐慌情绪的极致释放，这一信号往往意味着短期市场情绪已临近拐点，过 度恐慌性抛售我们认为或缺乏持续逻辑支撑。 整体而言，春节前春季躁 ...