中国经济温度计-开门红能持续么？

February 2, 2026 03:03 AM GMT 中国⸺经济温度计 | Asia Pacific 开门红能持续么？ 地方政府GDP增速目标略微降至5%左右。这反映了中央导向 更为务实，适度减少对投资刺激的预期。而在房地产领域， 尽管市场憧憬不断，我们预计只会采取温和的定向举措。26 年宏观上依然处于调整探索。 各省下调增长目标：过⸼一周，地方两会陆续⺉开，省级政府工作报告释放的⮤ 步信⺙显示今年增长目标有所回落。多数省份维持目标不，或较⸼年小幅下调 ( Exhibit 1 )。我们认为： 房地产宽松叙事升温，但暂无大招出台：多家媒体于1月29日报道称，房企已无需 再向监管部门按月报送"三条红线"指标（现金短债比、资产负债率、⬘负债 率）。我们认为： • 此为象征性宽松："三条红线"对房企的实际约束ⱱ已明显下降。当⯥的 核心风险更多来自于债ⱷ⮠性之下，房地产量价齐跌使得房企预售款回 落，以⹖由此所导致的再融资ⷭⱱ。"三条红线"最⮤旨在为楼市降温而 推，在市场经ⷧ了大幅调整后，其相关性已然⬵弱。 This translated report is made available for convenien ...