中国市场智见-市场格局稳健，捕捉分化机遇

尽管近期全球市场波动加剧，我们认为中国市场积极的流动 性格局依然稳固，包括有效的 A 股降温措施、美元兑人民币 走强，以及香港市场出现长期监管支持的早期迹象。A 股方 面我们偏好大盘股多于小盘股；若全球波动回落，则偏好港 股多于 A 股。 香港和中国 A 股市场均在 1 月 30 日现明显回调，我们认为部⮇反映了隔夜全球 市场波动的飙升，并且若全球抛售持续，这种回调可能延续更久。我们也观察 ⮽，在开年强劲上涨且临近春节之际，市场现一定获⮵了结。尽管如此，我们 仍认为，近期多项发展有望持续支持 A 股与香港市场的积极流动性⯥景。 A 股⸺进一步市场降温干预的风险正在下降： 短期来看，我们预计 A 股中大盘股将重新跑赢小盘股⸺其相对表现已跌至五年 低点。随着春节临近，大盘股更具吸引力的估值与股息率，有望在通常流动性趋 紧、投资者提⯥获⮵了结的时期，为市场提供更大的安心感。我们认为，最新的 全球波动飙升也将进一步抑⯆投机行为及短期参与度。 February 3, 2026 06:05 AM GMT 中国市场智见 | Asia Pacific 市场格局稳健，捕捉分化机遇 香港⸺全球其他地区地缘政治不确定性上升，应提升 ...