热点跟踪-行情火热-煤炭后续怎么看

热点跟踪：行情火热，煤炭后续怎么看？20260204 摘要 印尼煤炭出口政策调整，2026 年产量配额大幅缩减，可能导致出口量 减少 9,000 万吨，主要影响现货市场，长协合同受影响较小。小型矿商 将面临更大的减产压力，大型煤企受影响相对较小。 印尼限制出口旨在提高财政收入，即使提升出口税率，其煤炭成本仍具 竞争力。未来政策走向取决于提价后下游需求接受程度及财政收入变化， 但 2026 年整体产量下降是确定趋势。 预计 2026 年全球动力煤市场供给收缩与需求改善将推动价格上涨。国 内保供稳价政策及光伏装机减少将支撑火电需求，若印尼严格执行出口 限制，煤价中枢可能上修至 800 元/吨水平。 煤炭板块投资前景广阔，兖矿等公司在 750 元/吨煤价中枢下，2026 年 主业利润预计可达 120 亿元，加上投资收益，总利润约为 140 亿元。 若煤价上涨至 800 元/吨，总利润可能达到 160 亿元。 印尼出口政策对中国煤炭市场影响显著，减少 4,000 万吨出口可能导致 煤价上涨 100 元/吨。即使大企业豁免，小矿山现货供应仍将受限，整 体供给收缩趋势不变。 Q&A 印尼煤炭出口暂停对中国市场的影响如何？ ...