中国人寿20260204

中国人寿 20260204 摘要 2026 年开门红业绩超预期，银保渠道增速快于个险，分红型产品占比 显著提升，尤其以养老年金为主，十年期交保单增速超过首年新单期交， 业务结构优化，价值率因预定利率下调而提升。 公司银保渠道定位提升为战略发展渠道，未来将拓展网点覆盖并提升现 有网点产能，巩固与四大行、邮储的合作关系，并积极发掘股份行合作 潜力，主要销售分红型保险产品。 公司对分红险和传统险的久期管理严格，有效久期缺口已从去年的两年 缩小到一年，反映了整体有效久期进一步收窄，长期来看，转向分红型 产品是正确方向，监管未来或支持浮动收益性产品。 公司正在紧密跟进分红健康险新规，预计 2026 年将推出相关产品，有 望带来销售增长。分红重疾险预计利润率约为 30-40%，利差仍是主要 利润来源，占比约 80%。 中国人寿的产品演示利率处于行业中档水平，通常在 3.0%至 3.5%之间， 避免设定过高的演示利率，合理引导客户预期，最终收益取决于长期投 资能力和实际实现的水平。 Q&A 2025 年整体经营业绩表现如何？财政部出台的新旧准则切换下的所得税处理 细则对利润有何影响？ 2025 年，中国人寿在负债端业务推进 ...