固收-四季度货政报告有哪些关注点

固收- 四季度货政报告有哪些关注点？20260210 摘要 央行通过净投放债券和买断式逆回购，稳定市场资金面，显示出呵护市 场的意图。尽管短期内降息可能性不大，但长端利率仍有做多空间，预 计一季度内 10 年期国债收益率可能回落至 1.75%，30 年期国债收益率 可能突破 2.15%。 央行重启国债买卖旨在促进国债收益率曲线在合理区间运行，支持债券 市场平稳健康发展，暗示利率不宜过高。今年上半年利率高点或已出现 在 1 月上旬，后续预计呈现震荡下行趋势。 "有序扩大企业贷款综合融资成本工作的覆盖面"意味着通过降低贷款过 程中的不必要费用并提高透明度，以降低企业融资成本，这也间接表明 短期内降息的可能性较低。 全年短期市场利率预计在临时正逆回购操作利率区间内波动，特殊时点 保持稳定。未来资金市场利率将围绕政策利率波动，意味着后续资金成 本不会显著抬升。 国债买卖工具常态化后，其规模将成为央行呵护市场意图的观测指标。 例如，上个月国债买卖规模达到千亿级别，显示出较强的呵护意图。 Q&A 央行在四季度货币政策报告中对债券市场有何影响？ 央行在四季度货币政策报告中明确了利率的上限，并表示将进行区间管理，不 仅要控制 ...