未知机构：国投证券化工重视聚酯链投资机遇PTA-20260213

【国投证券化工】重视聚酯链投资机遇！ PTA #26年供需格局的改善已经是行业共识。 伴随25年虹港石化三期、三房巷三期、新凤鸣四期的建成投产，PTA行业高速扩产周期正式结束，26年预计全年 无新增产能。 而下游聚酯（长丝、短纤、瓶片）等预计仍有300-400万吨的扩产，将对PTA需求产生拉动。 上下游供需错配下格局的改善毋庸置疑。 伴随25年虹港石化三期、三房巷三期、新凤鸣四期的建成投产，PTA行业高速扩产周期正式结束，26年预计全年 无新增产能。 而下游聚酯（长丝、短纤、瓶片）等预计仍有300-400万吨的扩产，将对PTA需求产生拉动。 上下游供需错配下格局的改善毋庸置疑。 #交易的节奏或仍需关注企业协同进展。 静态角度PTA供需仍处于绝对过剩，在格局边际改善的这个过程中，要重视企业心态所发生的变化。 25年10月PTA行业亏损一度达到单吨200元以上的水平，庞大的产能基数效应下对于各家生产企业的经营压力都是 巨大的，强烈的盈利改善诉求驱动企业推动行业协同的实现。 新凤鸣、逸盛、三房巷、东方盛虹等企业已经率先减产或停产，释放反内卷的积极信号，不断强化市场对PTA协 同达成、盈利改善的信心。 < 【国投证券 ...