工业气体-有望筑底回升-电子特气景气持续

工业气体：有望筑底回升，电子特气景气持续 20260223 摘要 中国工业气体市场规模预计将达 2000 亿元，受益于宏观经济增长、外 包供气比例提升及新领域需求拓展。行业竞争格局向头部集中，国内前 六大公司市场集中度达 72%，龙头企业如杭氧股份市占率有望提升。 全球半导体销售额同比增长 30%（2025 年 11 月数据），国内集成电 路产量预计在"十五五"期间保持快速增长，驱动电子特气需求。集成 电路国产替代比例仍较低，提升空间巨大，国产电子特气厂商有望切入 海外先进制程。 2025 年工业气体板块整体业绩良好，AI 驱动的特种气体公司营收显著 增长。电子特种气体板块公司归母净利润实现高增，而空分设备相对承 压。凯美特气全年股价涨幅显著，远超国际巨头如林德、法液空。 液氧、液氮和液氩价格处于近七年底部区域，截至 2025 年底，均价分 别位于历史 3%、2%和 41%分位数左右，相较最高点跌幅显著，表明 大宗工业用汽价格筑底明显。液氧价格同比跌幅收窄，液氮价格持续环 比下降，液氩价格四季度加速上涨。 Q&A 2026 年工业气体行业的整体投资策略和市场前景如何？ 2026 年，工业气体行业整体呈现筑底回 ...