假期海外存储-半导体设备再创新高-继续看好存储产业链机会

假期海外存储、半导体设备再创新高，继续看好存储产业 链机会 20260223 摘要 AI 和数据中心驱动存储需求激增，北美和国内主要 CAPEX 厂商在 2026 年的资本开支同比增长超过 60%，远超预期，主要用于采购存储 设备，NAND 闪存在数据中心市场占比到 2027 年预计将达到 10%左右。 存储供给方面，2026 年三星、海力士、美光等厂商扩产有限，新增产 能主要集中在 2027 年下半年，难以满足快速增长的需求。HBM 生产挤 占部分 DRAM 产能，进一步限制 DRAM 供应。 存储产品价格持续上涨，一季度 NAND 闪存价格预计上涨 50%- 60%，DRAM 价格预计上涨 90%以上。低库存和真实需求驱动，二季 度价格可能超预期，卖方市场厂商定价权较强。 海外方面，美光、海力士等公司估值较低，约为六七倍市盈率，考虑到 AI 技术对行业周期性的减弱及拉动作用，这些公司的估值有望提高至 15 倍左右。 国内方面，兆易创新、普冉半导体等芯片设计公司受益于 AI 产能挤占导 致 Nor Flash、利基型 DRAM 及 SLC NAND 等产品价格上涨，去年四 季度业绩已现拐点，今年业绩有望加速 ...