最高法院裁决后的关税与市场

最高法院裁决后的关税与市场 20260223 摘要 最高法院裁决 IEPA 关税无效，特朗普政府虽尊重判决，但迅速启动 122 条款征收地毯式关税，税率先为 10%后升至 15%，以应对贸易失 衡，但该条款有 150 天时限。 122 条款实施后，中国和印度受益，关税下降；英国和澳大利亚受损， 关税上升。整体关税水平先降后升，市场反应复杂，对不同国家影响各 异。 已征收的对等关税收入退还可能性低，因最高法院未明确，特朗普政府 不愿退还，且资金已用于弥补财政赤字，法律诉讼可能长期持续。 美国长期替代方案包括 301、232 或 201 调查，以维持高额进口关税政 策。贸易代表暗示将加快调查，或考虑 338 条款，以解决贸易逆差等问 题。 科技股表现疲软，小盘股罗素 2000 指数下跌，表明市场对关税调整改 善中小企业困境持怀疑态度。债券市场反应温和，10 年期美债收益率变 动不大。 美国四季度 GDP 数据低于预期，核心 PCE 通胀高于预期，降低美联储 短期降息可能性。美联储纪要暗示可能再次加息，市场情绪受挫。 投资者对 AI 技术持谨慎态度，投资策略转向规避可能被 AI 替代的行业。 私募信贷公司 Blue ...