大摩闭门会：马年开市四问 _纪要

大摩闭门会：马年开市四问 260223 摘要 AI 技术的发展对市场有哪些影响？ AI 技术的发展正逐步显现出其多米诺骨牌式冲击效应，对多个行业产生颠覆性 影响。例如资本开支上修引发不同市场反馈，各行各业受到 AI 替代效应冲击明 显。这种非线性替代不仅改变了传统产业格局，还带来了新的投资机遇与挑战。 在这种背景下，企业需密切关注 AI 技术发展及其潜在影响，以便及时调整战略 布局，应对未来市场变化。 最近人工智能市场的非线性影响引起了广泛关注，尤其是在广告业、客服业、 研发辅助等领域。请问这种影响具体表现在哪些方面？ 美国关税政策的最新变化对全球市场和中国经济有何影响？ 尽管短期内美国对海外各国的名义关税税率有所下降，但中期来看，未来 5 到 6 个月内仍存在一定的不确定性。美国可能会使用其他工具组合，定向对重点 国家和重点行业产品加征关税。然而，从长期角度来看，两三年内关税的峰值 大概率已经过去。近期，美国最高法院裁定阿依帕（国家紧急状态权力法案） 不能授权总统征收关税，这意味着 2025 年实施的两波关税将被取消，包括芬 太尼关税和对全球各国广泛征收的对等关税。 尽管如此，美国仍可通过 301 法 案、 ...