精锋医疗-手术机器人先行者商业化进展提速；首次覆盖，给予超配评级

February 24, 2026 05:32 AM GMT 精锋医疗 | Asia Pacific 手术机器人先行者商业化进展 提速；首次覆盖，给予超配评 级 我们首次覆盖精锋医疗，给予超配（OW）评级，目标价75港 元。这是鉴于公司海外市场早期动能强劲、国内新增订单市 占率第一的表现，并在行业结构性增长潜力背景下，得到稳 健的临床反馈支撑。当前股价对应0.39倍市销增长比 （PSG），且前方催化剂充足，我们认为估值仍具上行空间。 具备结构性增长机遇的创新型内镜手术机器人企业：精锋医疗是微创手术机器人 领域的新兴领先者，有望充分受益于行业长期强劲增长。根据 Frost & Sullivan （F&S）预测，全球手术机器人市场规模将由 2024年的212亿美元 增长至 2033年 的842亿美元，对应 16.6%的复合年增长率（CAGR）；同期中国市场预计将由 72 亿元人民币大幅增长至 1,020亿元人民币，对应 34.3%的CAGR，增速快于全球。 鉴于政策支持、进口替代加速推进、行业渗透率持续提升，以及我们近期 AlphaWise中国医院调研反馈积极，我们认为精锋医疗将成为该结构性趋势下的核 心受益者之 ...