3月债市怎么看

3 月债市怎么看？20260302 摘要 年初以来资金面稳健偏松，但短端利率与信用利差已处低位，进一步下 行需降准、降息等政策信号。3 月市场对政策预期分化，多空博弈加剧 波动，操作上建议寻找高点配置，中期仍偏牛市判断。 久期较长的 30 年国债、10 年国开等品种对市场情绪敏感，牛市环境下 利差仍有修复空间，建议保持积极配置态度，把握波动中的布局窗口。 历史数据显示 3 月利率通常下行，当前需关注政策定调、宏观基本面、 政府债供给、配置力量、银行负债端及外围因素对风险偏好的扰动。两 会政策预计不会超预期，财政关注政府债净融资增加，地产关注结构性 政策调整。 1-2 月地产数据偏弱，但 3 月经济环比或改善。新房销售仍弱，二手房 高于季节性但同比下滑。出口量指标表现较好，地产同比承压但环比尚 可，出口同比与环比均表现不错。 3 月政府债净融资预计接近 1.4 万亿，期限可能拉长，或因特殊再融资 债放量叠加特别国债发行。评估债市供需格局需侧重金融体系资产负债 两端增量对比，资产端增长弱于负债端，债券市场供需压力总体不大。 Q&A 如何判断 2026 年 3 月债市的整体方向，利率是否仍有进一步下行空间？ 结合 ...