水泥行业近况交流

水泥行业近况交流 20260303 摘要 2026 年水泥需求预计约 16 亿吨，同比降幅收窄至 5%-6%，新开工不 足导致 3 月中下旬前需求延续疲软。 行业盈利预计前低后高，全年利润目标 300 亿元+；上半年底部震荡， 下半年随超产管控见效有望实现同比转正。 3 月中旬至 4 月底为上半年核心涨价窗口，西南、华北、东北推涨意愿 强，预计阶段性落地约 20 元/吨。 长三角与湖北为不确定性最高区域，关键约束在于 3 月 5 日首轮错峰生 产商议能否化解未补产能企业的超产矛盾。 海螺水泥策略转向量价兼顾，与二梯队成本差距收敛至 10 元/吨以内， 长协煤优势减弱使行业成本曲线趋于扁平。 供给侧整合进度放缓，2026 年实质性并购难见加速；碳交易政策短期 影响有限，2027 年后总量双控或成出清催化剂。 新疆、西藏市场呈稳态高盈利格局，南疆竞争秩序可控，盈利改善核心 取决于区域协同提价而非小幅需求波动。 Q&A 开年以来水泥需求启动情况如何，2026 年全年需求侧如何展望？ 春节后第一周市场需求尚未正式启动，主要以少量袋装水泥的门店备货为主。 区域表现上，华南及西南相对好于其他区域；在个别天气较好的情况下， ...