霍尔木兹海峡关闭会如何影响国内外天然气价格

霍尔木兹海峡关闭会如何影响国内外天然气价格？ 20260303 摘要 卡塔尔 LNG 出口受阻对亚洲影响显著，中国、印度、巴基斯坦 2025 年 自卡进口占比分别约 30%、46%和 98%。 霍尔木兹海峡扰动属"瞬时性"收缩，日减量约 3 亿方，规模类比俄乌 冲突但节奏更剧烈，将快速推升 JKM 与 TTF 价格。 长协定价挂钩油价且存在 3-6 个月滞后，若冲突持续超 2 个月，美国新 产能难以完全弥补缺口，全球气价具备进一步上行空间。 受供应不确定性影响，国内 2026 年管道气年度合同定价方案已暂停推 进，后续价格水平存在较强上行风险与不确定性。 若冲突拉长，国内保供主体需进入现货市场补缺，沿海省份如广东、福 建的下游企业将直接承受进口成本抬升压力。 美国 AI 算力需求带动天然气发电增长，叠加出口项目 FID 加快而供给弹 性偏弱，HenryHub 价格存在趋势性上行风险。 中长期看，2026 年后全球供应将趋于宽松，但本次冲突或促使进口国 重新审视资源配置，增加对美国等非中东气源的依赖。 Q&A 卡塔尔 LNG 出口的总体规模、流向结构如何，2025 年主要出口目的地及对 相关市场的依赖度分别是多 ...