华阳股份20260303

华阳股份 20260303 摘要 煤炭产能目标 5,000 万吨+，4,090 万吨核定产能含七元矿，若计入玻 璃矿则达 4,590 万吨。 七元矿 2026 年产量规划 100-200 万吨，因工作面衔接问题达产需 3-4 年，2027 年或迎跳跃式增长。 2026 年产量计划 3,800 万吨，同比 2025 年计划增 100 万吨；长协量 1,808 万吨，1-2 月执行率约 70%。 2026 年资本开支预计降至 40 亿元以内，其中锂矿投向约 25 亿元，七 元矿尾部支出缩减至 10 亿元内。 分红政策预计保持连续稳定，比例维持在 50%及以上，资本开支对分红 不构成绝对约束。 钠电业务处于盈亏平衡，核心拐点取决于锂电成本：若锂电材料突破 20 万元/吨，钠电优势将显著放大。 2026 年实施"0+5"强力控本体系，目标成本不提升，通过限制非生产 性工程投入为利润留出空间。 Q&A 公司近期整体经营情况及"十五五"阶段的战略规划有哪些核心变化？ 公司坚持煤炭传统产业与新能源新材料产业"双轮驱动"战略不变。进入十五 五以来，公司已启动初步规划：煤炭板块坚持做强做精，未来 5 年煤炭产业规 模目标为 5 ...