2026年乘用车-以高端-出海为矛破局

2025 年乘用车批发 2,379.7 万辆（+6%），新能源销量 1,530 万辆 （+26%），渗透率达 52%；受以旧换新政策收官影响，Q4 出现阶段 性回调。 吉利在插混与纯电双赛道增量均居榜首；小米纯电增量 27.3 万辆；比 亚迪插混份额遭吉利挤占；理想因车型老化增程板块减量 15.8 万辆。 2026 年政策退坡：以旧换新转为比例补贴且力度减弱，新能源购置税 按 5%征收，插混纯电续航门槛由 43km 提升至 100km。 出口结构优化：2025 年出口 573.1 万辆（+21%），新能源占比首破 40%；奇瑞总量第一，比亚迪增速 144%领跑，市场重心转向拉美与中 东。 高端化与智能化：30 万+市场 BBA 份额下滑 6pct，赛力斯、江淮尊界 等自主品牌通过科技溢价突围；BBA 加速接入华为、Momenta 等本土 智驾供应链。 2027 年三大趋势：大电池长续航插混成主流；自主"9 系"旗舰深化高 端化；泛越野与 MPV 细分市场在智能化驱动下加速扩容。 Q&A 2026 年乘用车：以高端、出海为矛破局 20260304 摘要 国泰海通对乘用车行业 2026 年投资策略的核心判断与推荐 ...