未知机构：天风汽车中原内配更新9AIDC柴发弹性测算仍有翻倍空间0305-20260306

【天风汽车】中原内配更新（9）：AIDC柴发弹性测算，仍有翻倍空间-0305 柴发满足北美本地化和低成本要求，仍是备电首选，我们按30年100GW柴发需求进行空间测算： 按典型柴发产品-康明斯CAT 3516C测算，功率2.5MW、16缸。 每缸对应一个气缸套（ASP 1500）+ 一个活塞（ASP 5000+），对应市场空间：气缸套10e，活塞34e。 估值讨论：按26年，传统PCU主业4e15x + 制动鼓1e40x + 汽电0.5e*40x + AIDC 60e + 其他20e = 合计200e市值， 较当前翻倍空间。 ——————————— ——————————— #而中原最大的优势是深度绑定柴发大客户，气缸套产品目前是全球一供（60%份额）：卡特接近独供 （90%+），康明斯60%+，国内潍柴、玉柴、上柴等50%+。 后续活塞产品同步导入已有客户，凭借活塞和气缸套的产品协同，活塞份额有望达到30%+。 对应中原AIDC营收16e，20%净利率（规模化后可以更高！）对应3.2e利润，20x下60e+市值空间。 #中原新兴业务也应关注：预计制动鼓保持40%+增速，26年1e利润，中期看10e+利润； ...