工程机械经销商调研

工程机械经销商调研 20260304 摘要 2026 年 1-2 月国内需求体感偏弱，1 月高增主因压货及出口前置，2 月 销量同比显著下滑，全年内需呈"平稳微增"态势，增速预期约 10%- 15%。 需求结构分化：国内增量核心来自农村自建房、高标准农田等下沉市场 （小微挖为主）及矿山更新；地产端持续疲弱，省级大规模基建增量尚 未显现。 价格战压力持续：2026 年价格预计下行 10%，小挖因太重集团等新势 力激进定价，降幅或达 20%-30%；主机厂倾向通过大挖利润弥补小挖 亏损。 出口模式现"套利"：国内采购带往海外使用（东南亚/非洲）占比提升， 主因国内售价比工厂直销海外低约 40%；海外子公司库存高企，存在报 表虚增风险。 海外市场动能切换：中大挖受各国财政及石油经济影响走弱，小挖凭借 供应链性价比在欧美/大洋洲渗透加速；非洲矿山与基建双轮驱动，需求 可持续 2-3 年。 合规风险凸显：部分头部厂商在沙特等国违规开展信用销售，面临沙特 央行约 2-3 亿元罚单风险；2026 年行业竞争焦点将从单纯销量转向回 款与合规。 Q&A 结合行业协会披露的 2026 年 1 月挖掘机销量同比接近 50%甚至以上 ...