厦门象屿20260305

厦门象屿 20260305 摘要 2025 年为业绩修复年，预计归母净利润约 18 亿元，介于股权激励触发 值与目标值之间，对应当前股息率 4%-4.5%。 2026 年利润预期 21 亿元+，同比增 15%-20%，对应估值约 10 倍， 股息率有望超 5%，且 2025Q4 碳酸锂套保会计错期亏损将在 2026 年 回转。 造船业务景气度超预期，在手订单 103 艘且排期至 2030 年，2025 年 收购启东船厂后 2026 年产能预计释放 20%，贡献利润约 5 亿元。 铝产业链为执行度最高板块，通过掌握上游铝土矿及与中旺铝业深度合 作，2025 年利润贡献约 3.5 亿元，后续随产业链扩张持续提升。 "七五规划"目标 2029-2030 年利润达 40-50 亿元，资本金增至 700 亿以上，核心驱动为产业链深耕与东南亚、非洲等海外业务扩张。 行业格局向头部集中，TOP4 市占率 5 年内从 1%升至 4%+，公司约 40%业务与海外相关，通过向矿产及制造端延伸提升盈利空间。 Q&A 厦门象屿近期经营状态、2025 年与 2026 年业绩与估值判断分别如何？ 近期经营已逐步回到正轨。2025 年年中 ...