危机下中国石油及化工产业链的韧性

会议助理: 目前所有参会人员均处于经营状态，下面有请主讲老师开始发言，谢谢。 庄汀洲 华泰证券分析师: 各位同事晚上好。那么我是这个华泰证券石油与化工行业的首席分析师张令周。晚上跟大 家这个就伊朗的问题，对于整个石油天然气以及化工行业的影响，做一个整体性的分析和 判断。那么首先，对于这个场景，目前仍然在发酵中的场景，其实各方对于终局的解读是 不一样的，市场预期也在过去的一周中发生了快速的变化。这周末，甚至大家开始预期这 个会像 1973 年石油危机。很多机构也把油价往 100 以上拍了。那我们的观点来来说，首 先这一轮的原油的危机，它跟 1973 年完全不同。 1973 年主力产油国是联合经营，而这一次主要是一个外部力量和某一个产油国之间的问 题但这个产油国伊朗，它限制了运输，所以导致了极端情绪。我们认为实际上没有产生像 当年一样的持续性的一个危机底。第二，本身这一轮替代方案及及储备的丰富仍然会抑制 这个油价，比如说在一个长期内持续紧缺，持续紧缺。那我们的情景假设，就基准情景认 为，其实伊朗它断海峡的能力不会说太久，甚至说也没有办法完全封闭霍尔木兹海峡。正 常情况下，如果说伊朗不去威胁周边的产油国的这个生产能 ...