科济药业20260309

摘要 CT041 预计 2026 年 Q2 获批上市，定位全球首款胃癌 CAR-T，三/四 线患者生存期较对照组延长近半年，且无 4 级以上 CRS 或 ICANS。 2025 年营收 1.26 亿元，净亏损 1.03 亿元（同比收窄 87%），主因毛 利增长及研发/管理费用大幅削减，预计现金流可支撑至 2030 年。 赛恺泽 2025 年获 218 份订单并纳入商保，华东医药设定销售目标 10 亿元，2026 年将与 CT041 同步商业化以发挥规模效应降本。 通用型产品 CT0,596 与 CT1,190B 计划 2026 年启动注册 I 期临床， 2027 年进入关键临床；1,190B 拟于 2026 年在美国递交 IND。 CT1,190B 在 B 细胞肿瘤中 ORR 达 83.3%，细胞扩增水平达 10^4- 10^5 量级，显著高于已上市自体 CAR-T，展现 BIC 潜力。 产能端与金山区合作建设商业化基地，总投资不超 3.7 亿元，受政府优 惠支持早期无需 CAPEX 投入，规划产能达数万人/年。 2026 年研发支出预计约 3 亿元，重点转向通用型与 Invivo 技术平台， 并探索 CT0 ...