霍尔木兹海峡⸺对科技行业的影响

霍尔木兹海峡风险对芯片制造的影响⋯⋯台湾目前仅维持约 11 天的液化天然气储 备，同时还有来自海上液化天然气船只的数周供应。若干扰持续可能会对支撑芯 片晶圆制造所需的稳定能源供应构成风险⸺仅台积电一家就生产了全球 90% 的 先进制程芯片，并消耗了台湾约 9–10% 的总用电量⸺这将对全球科技产业及 AI 芯片供应产生影响。现实情况可能更多体现为成本上升，而非实质性的原料短 缺，但这一风险仍值得持续关注。 ⋯⋯以及硫资源的挤压效应。硫短缺构成另一层次的二阶影响。硫是生产铜和钴 的关键原料，而铜和钴被广泛用于芯片材料与零部件。若因霍尔木兹海峡关闭而 导致炼化活动长期受扰，硫酸供应可能受到冲击，并通过下游半导体供应链传 导，对电气化进程及数据中心等相关产业产生连锁影响。 这将如何影响科技行业？油价大幅上涨可能抑制需求（推升成本并削弱消费者支 出），同时也可能影响正在大规模建设高能耗 AI 数据中心的科技公司，进而促使 广告预算收缩或企业支出冻结。在此前两轮油价大幅上行周期（2008 年、2022 年）中，半导体指数（SOX）在见顶前下跌约 30%，估值倍数（企业价值/销售 额）收缩 1–5 倍，随后才恢复相对跑赢 ...