十五五-军工哪些方向值得关注

摘要 军工投资逻辑转向"新质战斗力"：2025 年行情由军贸、商业航天、 军工 AI 及激光武器驱动，市场偏好从 1 到 100 放量且具备空间倍增潜 力的赛道。 军贸与无人装备打开成长天花板：中国军贸全球份额仅 2.9%提升空间 巨大；无人机受智能化战争驱动，十五五期间有望进入快速放量期，关 注总装及中上游环节。 国产大飞机 C919 进入放量期：在手订单超 1,300 架，价值量近万亿； 短期核心变量为海外发动机供应稳定性，中长期看好机体结构自主化及 国产商发替代空间。 AI 电力需求驱动燃气轮机高景气：全球市场向 648 亿美元规模增长，后 市场服务（热端叶片）因耗材属性具备高壁垒与高弹性，Howmet 等龙 头净利增速远超收入。 商业航天竞争聚焦低成本与高性能：火箭回收技术是降本核心，卫星大 型化与信息化（TR 组件、激光通信）驱动单星价值量提升，3D 打印渗 透率持续增加。 Q&A 如何复盘 2020 年至 2025 年 A 股军工板块的表现，并总结其核心驱动逻辑与 投资结论？ 回顾 2020 年至 2025 年的 A 股军工板块，其表现可分为三个阶段。第一阶段 是 2020 年至 2021 年，板 ...