原油美元双破百-全球配置如何应对

原油美元双破百，全球配置如何应对？20260315 摘要 霍尔木兹海峡封锁导致 800 万-1,000 万桶/日供给缺口，油价或以 1-2 美元/日速度上涨，4 月目标价看至 150-160 美元。 能源危机引发亚欧 LNG 争夺，印度/新加坡/韩国库存仅够 6-12 天， TTF 天然气价格已上涨 80%。 中东尿素出口占全球 36%，化肥成本占谷物 50%-60%，能源压力正向 农业传导，印度已请求中国放宽尿素出口。 美债市场开始重新定价，2 年期与 10 年期收益率破位上行，反映降息周 期可能提前结束及类滞胀预期。 美股 AI 叙事走弱，台积电因台湾天然气库存仅 11 天面临电力成本风险， 美股整体企稳尚需时日。 配置建议聚焦"能化农"及能源安全，首选煤炭、煤化工、清洁能源及 大电力板块，利用价格暴力拉升期布局退出。 Q&A 在当前原油和美元双双突破 100 的背景下，如何评估伊朗局势对油价的潜在影 响？ 债券市场，特别是美债市场，对本轮能源局势的定价反应如何？市场预期是否 出现了转变迹象？ 无论是中债还是美债，当前对本轮能源局势的定价都显得不足。以美债为例， 债券衍生品市场反映的 5 年期与 1 年期 ...