万国数据20260317

Q&A 公司如何评价 2025 年的整体业绩表现，以及在人工智能浪潮下，公司在资源、 资金和新订单获取方面取得了哪些进展？ 万国数据 20260317 摘要 AI 驱动需求爆发，2026 年新增订单目标超 500MW（同比增 67%）， 其中 AI 占比达 60%-70%，目前已锁定 200MW 订单及 500MW 意向 书。 2026 年收入指引 124-129 亿元（同比+8.5%至 12.8%），EBITDA 指引 57.5-60 亿元，资产证券化剥离影响表观增速，备考增长率更高。 资本开支计划由 2025 年 47 亿元翻倍至 2026 年 90 亿元，重点投向内 蒙古、中卫、韶关等枢纽节点，新市场投资收益率稳定在 10%-11%。 财务杠杆显著改善，净债务/EBITDA 由 6.8 倍降至 5.8 倍，考虑近期融 资后将降至 4.8 倍，提前达成低于 5 倍的三年目标，现金储备达 28 亿 美元。 单价受区位组合影响预计 2026 年下滑 3%-4%，但交付周期缩短至 4 季度，且西部电力供应瓶颈或支撑长期定价权，对标美国市场存在价格 反弹潜力。 资产循环加速，计划 2026 年下半年向海洋 REI ...