涨价交易联合解读电话会议

涨价交易联合解读电话会议 20260319 摘要 国内供需缺口领先通胀 6-8 个月，预计 2026 年名义 GDP 目标 5%将驱 动温和通胀，利好化工、有色、军工等利润修复。 地缘冲突若推升油价至 120-130 美元，国内 CPI 或于 3 月转正并向 5% 靠拢，短期直接利好资源、能源及油运板块。 油轮板块核心逻辑在于霍尔木兹海峡通航预期，通航后的补库需求预计 带动运价存在 1-2 倍上涨空间，建议关注右侧买点。 化工行业产能投放周期基本结束，在"反内卷"政策与双碳目标约束下， 龙头企业协同有望加速周期拐点提前到来。 高油价触发煤化工替代与"煤代气"需求，预计合计贡献 6,000-7,000 万吨煤炭增量，支撑国内外煤价中枢系统性上行。 零售行业景气度分化，超市及奢侈品渠道表现稳健，拼多多、零食量贩 等高性价比硬折扣平台将显著受益于物价上行。 Q&A 从宏观角度看，当前市场上的涨价现象主要由哪些因素驱动，这些因素各自有 何特点，并可能对 2026 年的经济和资本市场产生怎样的影响？ 当前的涨价现象可归因于两大类因素。第一类是国内供需缺口的修复。自 2025 年下半年起，需求保持相对稳定而供给进入收缩状 ...