未知机构：天风农业如何看补栏旺季不再坚挺的仔猪价1生猪板块仔猪价接近成-20260323

2）仔猪补栏旺季不旺，滞销压力有望加速产能去化。从历史规律来看，年后通常是仔猪补栏旺季，需求往往推高 价格，即便在2023年的下行周期中，仔猪年后利润仍有走高，上半年盈利较为可观；而2026年年后仔猪盈利已跌 至盈亏平衡线附近，截止本周仔猪价格回落至294元/头（23年同期价格557元/头），头均利润收窄至14元/头（23 年同期利润237元/头），反映出当前仔猪市场的低迷。仔猪滞销压力向上传导至能繁母猪端，在仔猪难销与资金 链紧绷的双重挤压下，行业或被迫加速淘汰母猪，形成"仔猪跌价→育肥户观望→仔猪难销→母猪承压"的反馈传 导链条，产能去化有望步入快车道。 3）投资建议：反内卷下出栏弹性系统性收窄，重视超额盈利的好公司。从2026年头均市值看，其中神农集团 4000+元/头，牧原股份、德康农牧、温氏股份、华统股份等2000+元/头、立华股份、天康生物、巨星农牧、新希 望、唐人神等2000元/头以内；估值处在历史相对底部区间（数据截至2026年3月21日）。在标的上，当前阶段， 【板块β配置、重视核心资产】，推荐养殖龙头【牧原股份】、【温氏股份】、【德康农牧】，相关标的：【天康 生物】、【神农集团】、【立华股 ...