周期论剑｜-危-or-机-再议周期

周期论剑｜"危"or"机"再议周期 20260322 摘要 微观交易结构受"股债双杀"冲击，固收+浮盈缩至 0-1% 触发竞争性 减仓，预计 2026 年 3 月底见底，建议逆向布局。 油价中枢上移至 100 美元+，利好上游开采及煤化工替代，重点关注中 海油（PE < 10x）、华鲁恒升、卫星化学等标的。 金属板块受流动性干扰短期波动，但 AI 与电网驱动的需求中枢上修逻辑 不变，看好铜、铝及稀土、铀等战略金属。 油运行业进入高景气周期，灰色市场制裁强化运价弹性，重点关注中远 海能、招商轮船等中国船队的特殊价值。 "算电协同"成为国家战略，AI 耗电量至 2030 年预计增 4 倍，看好中 国电建、中国能建等低估值（PB 0.7-1.2x）建设运营商。 航空与快递行业呈现"反内卷"拐点，航司通过燃油附加费及国际线涨 价对冲油价压力，快递龙头量价齐升趋势明确。 地产新政效果预计下半年显现，消费建材（防水、石膏板）基本面已现 拐点，龙头企业凭借成本优势加速行业出清。 Q&A 在当前上证指数跌破 4,000 点、市场分化剧烈的背景下，您如何分析近期市场 调整的核心原因，以及对后市走势有何预判？ 近期市场调整主要源 ...