再论算力通胀-中美产业链区别-AI-infra产业链详解

再论算力通胀—中美产业链区别&AI infra 产业链详解 20260322 中美两国在算力需求的演进路径上存在显著差异。美国的训练算力需求从 2023 年起一直保持高速增长，并未因预训练阶段性见顶而减少，各大厂商仍 在规划 10 万卡、30 万卡级别的大集群。其推理算力需求启动更早，约领先中 国 9 至 12 个月，在 2023 年下半年已开始启动，到 2023 年 Q4，推理算力已 占约 40%。2024 年，训练与推理算力需求基本持平，至 Q4 推理需求已超过 训练。预计到 2025 年，推理算力占比将达到 70%，训练算力占 30%。 相比 之下，中国的算力需求结构有所不同。过去，国内算力需求以训练为主、推理 为辅，且训练算力高度依赖 NVIDIA 芯片，受其供应节奏影响。由于此前国产 模型能力不足，导致应用需求不旺，推理算力消耗较少，使得国产算力产能显 得过剩。国内推理需求的真正爆发始于 2024 年一季度末至二季度初，以 Kimi 长文本为起点，并在 2024 年底因豆包等应用发力而有所增长，但整体规模仍 有限，主要集中在部分 To B 的私有化部署。直到 2025 年下半年，随着多模态 （如快手 ...