债市平论-市场要选择方向了

债市平论：市场要选择方向了 20260323 摘要 中证转债指数 3 月累跌 7.1%回吐全年涨幅，理财子大额赎回中高波动 产品，保险逆势加仓。 转债后市大概率维持震荡，建议关注具备债底支撑、化债诉求强（目标 平价 130 元）的优质中低价标的。 利率债转向震荡，10 年国债区间 1.78%-1.85%，30 年国债上限参考 2.3%，配置盘建议拉长久期。 央行主动回笼 MLF 概率低，货币政策维持支持性立场，若 MLF 缩量或 强化市场降准预期。 基金为信用债配置主力，1-3 年期品种增持显著，二季度信用债抱团赚 取票息趋势难逆转。 4 月关键变量：特别国债发行计划落地、财报季基本面验证、MLF 续作 信号及海外关税影响。 Q&A 2026 年 3 月 23 日权益与可转债市场表现如何，机构资金流向呈现何种特征？ 2026 年 3 月 23 日，权益与可转债市场出现较大跌幅，但可转债表现相对抗跌。 上证指数当日跌幅达 3.6%，盘中一度跌破 3,800 点。历史上，单日跌幅超过 3.6%的情况较少，主要发生在 2025 年 4 月 7 日（-7.3%，受海外关税影响）、 2024 年 10 月 9 日（-6 ...