海南矿业20260325

海南矿业 20260325 摘要 2025 年营收 13.46 亿元，同比-10.52%，归母净利润 4.31 亿元，同 比-38.99%，主因铁矿石与原油均价下跌及并购贷款导致财务费用增加。 油气业务表现亮眼，2025 年权益产量当量 1,299 万桶，同比 +60.5%，八角场产量增超 30%；2026 年目标净权益产量 775 万桶， 涠洲 10-3C 预计 4 月投产。 新能源板块实现 0 到 1 突破，马里锂矿 2025 年 10 月投产，2026 年产 量目标 11.8 万吨；氢氧化锂项目已投产，2026 年产量目标 1.6 万吨， 瞄准日韩第一梯队客户。 铁矿石业务稳健，石碌铁矿储量 5,952 万吨，磁化焙烧项目预计 2026 年 4 月达产，品位提升至 65%后预计每吨毛利增量约 70 元。 资产负债率升至 46.9%，主因马里及阿曼项目并购贷款落地；2026 年 预计资本开支 15-16 亿元，重点投入洛克石油及石碌铁矿转段工程。 分红政策积极，2025 年分红 2.18 亿元，承诺未来三年现金分红不低于 归母净利润的 30%，通过经营现金流与多元融资平衡资本开支。 Q&A 截至 2025 ...