中国广核20260326

中国广核 20260326 摘要 装机与业绩：2025 年末在运及在建核电装机达 56.06GW，较 2020 年 增长 58.6%；28 台在运机组平均容量因子约 93%，实现零非计划停机。 财务表现：2025 年营收 756.97 亿元，归母净利润 97.65 亿元，受市 场化电价下行影响有所下滑；平均债务融资成本降至 2.5%，同比下降 53 个基点。 电价与市场化：2025 年市场化电量占比提升至 56.2%，平均含税电价 降至 0.3,531 元/千瓦时；辽宁、广西试点差价合同机制以稳定核电收益 预期。 行业趋势：国家规划 2030 年核电装机较 2025 年翻倍至 1.1 亿千瓦； 预计 2026 年及未来每年核准机组约 10 台，公司具备每年获批 4 台以 上的厂址储备。 资本开支与分红：2025 年资本开支 375.48 亿元，随建设高峰到来将 逐年上升；2025 年派息率 44.47%，每股派息 0.086 元，分红政策保 持稳定可预测。 技术创新：自主研发 HPR1,000（华龙一号）进入批量化建设；布局第 四代铅基冷却快堆，试验堆计划于"十五五"期间建成。 Q&A 请介绍公司在"十四五" ...