石四药集团20260327

石四药集团 20260327 摘要 2025 年净利 4.71 亿港元同比降 55.6%，但降幅较中期收窄，派息率 维持近 50%且持续回购。 大输液板块 2026 年目标销量 18.5 亿瓶（+20%），通过直立袋替代 塑瓶及集采放量驱动毛利率回升至 45%-50%。 外贸业务强劲，2025 年制剂出口额增 35%，2026 年目标 3-3.5 亿港 元；药包材出口有望翻倍增长。 集采优势显著，第十一批国采中标 12 个品种，第十二批拟参与 46 个品 种，市场份额向头部 A 类供应商集中。 原料药一体化优势突出，自产氯化钙/氯化镁成本仅为市场价 1/7 至 1/50，2026 年业务有望筑底回升。 创新药布局加速，肺动脉高压及癫痫药计划 2026 年底申报一期临床， 并引入瑞士不含糖腹透液独家授权。 咖啡因业务受出口退税及提价（+1 美元/kg）利好，预计 2026 年增加 约 400 万美元利润。 Q&A 请介绍一下石四药集团 2025 年度的整体财务表现、股东回报及资产负债情况？ 2025 年，集团实现销售收入约 41.65 亿港元，同比减少 27.8%；以人民币计， 销售收入为 38.12 亿元。毛 ...