兖矿能源20260327

兖矿能源 20260327 摘要 2026 年煤价中枢看涨，预计北港 5,500 大卡均价达 800 元/吨以上 （2025 年约 700 元/吨），夏季高峰或触及 850-900 元/吨。 2026 年商品煤产量目标增 400-800 万吨；2026-2028 年计划年均增 产千万吨级，目标 2031 年原煤产能达 3 亿吨。 化工板块 3 月起受地缘政治驱动价格大涨，预计 2026H1 盈利同比大幅 增长，全年盈利能力确认为不低于 2025 年。 2026 年成本控制目标为商品煤再降 3%，化工产品（甲醇、醋酸）单吨 降本 30 元以上，主要通过增量摊薄与费用压缩实现。 分红政策调整为扣除法定储备后净利润的 50%（底线），历史实际派息 率均超 60%；2026 年将落实 2-5 亿元股份回购。 资产处置贡献显著增量，新泰煤炭公司股权转让已收回 30.5 亿元，预 计 2026Q1 确认净利润约 27 亿元。 资本开支平稳，2026 年预算 198 亿元；内蒙 80 万吨烯烃项目预计 2026 年 10 月投产，新疆同规模项目预计 2028 年建成。 进入 2026 年，1 至 2 月份化工产品市场延续了 ...