付鹏-证券-2024年Q2季度商品PPT

06 商品 の 变化 全球 端 的上游： 供 应 硬 约 束- 从 商 品 走向 金融 中国 端 的下游： 有 效 需 求 的不足 - 长 周期 o r短周期？ • 日本内部经 济 是 三 十 年 失去 之后 的 自 然 结 构 变 化 ， 内生 激活 还 需外 力 • 当前日本股 市 和 日 本 本 国内 部的 经 济 还 不 是 强 关 联 • 走出去的日 本 海 外 资 产 和海 外利 润 • 释放生产力 （ 创 新 ） 的 路径 从提 高 资 本 效 率 到 提 高 生产 效率 • 最终日本经 济 由 外 部 的 反馈 到内 部 的 激 活 才 会 推 动 日本 央行 变 动 ； ■上游企业的"供给侧改革"路线图：减少开采环节，增加资本收益 v 隐含波动率是市场对未来波动率的押注，而实际波动率是过去实际发生的波动率 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|--------------|-------|-------|-----------|-------|----- ...