公司：海外市场观察：美国二次通胀风险有多大？

更多资料加入知识星球：水木调研纪要关注公众号：水木纪要 海外市场观察 证券研究报告2024.05.12 美国二次通胀风险有多大？ 2024年5月6日～12日 刘刚，CFA 分析员 SAC 执证编号：S0080512030003 SFC CE Ref: AVH867 kevin.liu@cicc.com.cn 李雨婕分析员 SAC 执证编号：S0080523030005 SFC CE Ref: BRG962 yujie.li@cicc.com.cn 更多一 去年底以来，市场对美联储降息预期的“折返跑”很大程度上来自通胀的波动。可以说，接下来的一两个通胀数据如何， 基本就决定了年内的降息节奏，毕竟当前降息不是为了应对经济的恶化（《美联储降息的门槛》）。一季度美国经济数据如 就业、通胀和PMI均持续超预期，加上同期大宗商品价格大涨，不仅导致降息预期回落，甚至在二次通胀担忧下，加息的 声音也再度出现。然而进入4月，利率走高的反身性逐渐显现，房地产、PMI、非农等数据又接连放缓，降息预期也再度 升至年内两次（9月和12 月)周这种正反两个方向超预期数据“扎推”且来回摇摆的现象其实并不奇怪，恰恰是我们此 前提到的金融条件 ...