基于和DCF定价模型的策略框架

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 基于 FCF-ROE 和 DCF 定价模型的策略框架 20240526 摘要 · 报告探讨A股市场投资风格，强调行业比较的重要性，并提出基于自由现金流（FCF）、 净资产收益率（ROE）和折现现金流（DCF）定价模型的策略框架。 ·报告提出LE-SCF（留存收益率-自由现金流）框架，认为自由现金流占净利润的比例和 LE 是基于DCF 定价模型的公司估值的关键变量，并指出 DCF 定价模型适用于具有正自 由现金流的公司，特别是行业细分市场的龙头公司。 报告分析了中证质量指数、中证150指数和国证绩效指数在过去十多年的表现，发现这 些指数在 2016 年三季度到2021 年第廿季度超额收益明显提升，但从2021 年 3月开始 呈现加速下行态势。 报告认为，当前宏观环境下，中国经济发展模式将发生显著变化，从高杠杆、高波动增 长阶段进入低杠杆、低波动增长阶段，稳态增长将成为主流，投资者应关注自由现金流 增速较高的公司。 报告分析了沪深300 指数过去几年的估值变化，认为2024年沪深300 指数的估值水平 有望实现一定程度的修复，特别是那些高自由现金流和高RO ...