达梦数据投价：国产数据库领军，乘信创之风启航丨证券计算机

欢迎感兴趣的投资者与中信证券计算机团队进一步沟通 杨泽原/丁奇/马庆刘/韩林轩 报告PDF文件请扫下方二维码下载 核心观点： 公司深耕数据库市场多年，产品在党政、能源以及金融等多个细分领域得到了广泛应用。随着信创逐 步从党政走向行业，预计我国数据库市场国产替代将同步提速，依托自主可控、技术领先、高度兼容 三大优势，公司有望迎来新一轮的高速增长。我们看好公司中期业绩快速增长和长期发展空间，考虑 到公司产品稀缺性和市场地位等因素，给予公司2024年20x PS，对应公司市值202亿元，对应目标价 266元。 ▍公司概述：深耕数据库三十余年，国内领先的数据库产品厂商。作为国产数据库产品开发服务领军 企业，公司数据库产品经过三十余年的迭代已更新至第八代产品DM8，在党政、能源与金融等多个领域 得到广泛应用，客户包括商务部、外交部、国家电网、中国建设银行等。公司形成包括软件使用授 权、数据及行业解决方案以及运维服务的多层次业务结构，主要采用渠道销售（2023年收入占比 91.0%）和数量授权（2023年收入占比95.5%）的模式，2019年以来伴随信创机遇实现业绩快速增长。 2023年，公司营业收入为7.94亿元，软件 ...