洪灝：和市场展望2024Wd夏季策略会总量论坛

洪灏：经济和市场展望20240603 摘要 ·中国市场在春节前经历了历史性下跌，但从4月份开始，A股和港股领跑全球市场，主要 原因是基本面改善，而非结构性因素。 数据回落至萎缩区间，导致工业金属和港股表现疲软。 ·中国出口表现强劲，每月出口盈余再次回到800亿美元左右，主要得益于新能源车、电动 车和太阳能晶片的出口，这提升了中国贸易盈余，但也影响了与海外贸易伙伴的关系。 ·加密货币对流动性变化非常敏感，美联储加息步伐放缓和货币政策调整推动了加密货币价 格回升，香港和美国推出加密货币ETF也促进了市场回暖。 ·经济周期指标显示中国经济处于一个短周期内，目前正处于从低点向高点再回到低点的运 行规律中，今年一季度标志着新阶段开始，流动性条件在边际改善。 ·中国经济在经历了低谷后开始修复，但本次周期与以往不同，美国和日本都出现了高通胀, 尽管中国经济周期开始修复，但资产价格并未持续反映这一趋势。 Q&A 从春节前到现在，中国市场发生了哪些显著变化？ 从春节前到现在，中国市场经历了显著的变化。在春节前的两周左右，由于板块之间流动性的 缺失，市场出现了历史性的下跌行情。然而，从4月份开始，尤其是4月中旬之后，中国 A 股 ...