梳理值得等待的中期变化

各位投资者下午好我是山外宏园策略的傅敬涛欢迎大家收听本期的每周六十五分钟本周我们重点来梳理值得等待的中期改善来源做这个思考的背景是市场重回弱势正当势的判断正在验证此时思考中期变化正当其实 我们说短期市场重回弱势震荡核心的基本面逻辑还是我们可能已经错过了24年年内内外需共振改善的时间窗口而24年基本面乐观需发酵需要内外需共振这是因为一方面房地产投资仍在调整期另一方面24年制造业供给释放压力普遍存在短期基本面预期下修是调整的主要原因 4月以来A股高切低行情指数中枢小幅提升基本面基础是暂时不可争伪的24年二季度内外需更正改善的预期而实际的情况是国内稳增长二季度蓄势下半年开始落实为15辆海外库存周期二季度支撑出口增速上行而三季度外需可能明显回落另外即便三季度内外需仍有韧性主要矛盾也可能切换为海外政治周期扰动 这种扰动其实短期已经能够看到苗头了所以我们说市场短期调整已经在反映三季度扰灯因素的影响这里包括出口增速的回落房地产刺激效果持续性的存疑以及海外政治周期的影响等等我们重点关注的中期改善主要有三个方向第一需求侧仍有成长性的方向供给侧问题缓和都是时间问题 特别是先进制造方向供给释放已经提前回落微观主体主动调整带来的供给 ...