德业股份_调研纪要

调研对象：德业股份 参与人员： 季德海（副总经理）、刘书剑（董事会秘书）等 调研时间：2024年6月12日 核心摘要： 高低压全线迭代，新品储备充足 1）高压储能升级迭代到80kW，预计24Q3量产；2）夯实低压优势，推出业内首款20kW 低压三相储能逆变器；3）离并网一体的新一代的阳台光伏微逆助力阳台光伏领域份额提升； 4）工商业100kW的PCS，预计24Q3量产；5）风冷工商业储能已小批量出货国内等。 亚非拉户储蓝海，公司先发优势充足，份额领先 户储份额：东南亚60%+/南非60-70%/北非40-50%/巴西15%/巴基斯坦60%+。 分市场6月最新排产情况 分产品看：单月户储5万台/微逆12万台/组串7-8万台。 分市场看：1）户储：单月巴基斯坦、东南亚、欧洲、中东分别1万台+，较去年南非单一 市场需求多元化程度提升；2）微逆：巴西3万台/德国6-7万台/法国1-2万台；3）组串： 巴西+印度占比70%/东南亚+欧洲30%。 业绩指引 Q2出货逐月改善，预期Q2微逆30万台/储能12万台/组串22-23万台； 规模效应叠加持续降本，Q2毛利率保持稳定，优于预期。 未来展望 1）欧洲降息叠加库存去化完 ...