环保下一个水务潜在股息方向

更多资料加入知识星球：水木调研纪要关注公众号：水木纪要 广发环保下一个水务，潜在股息方向20240613 摘要 · 固废行业近年来市场关注度显著提升，主要原因是公共事业价格调整预期增加，垃圾处 理费作为公用事业价格的一部分，将逐步摆脱政府补贴，行业商业模式可能从tG转 向 to C，引发市场对固废行业商业模式的深入讨论。 · 固废行业商业模式具有稳定性，垃圾焚烧企业通常与政府签订长期合同，拥有当地垄断 经营权，需求格局稳定。垃圾量具有民生刚需属性，即使在经济波动期间也能维持稳定 增长。收入端量和价均较为稳定，成本端主要由折旧摊销等非现金成本构成，不受原材 料采购成本影响，具备抗周期性和稳定盈利能力。 · 固废行业与水电等其他公共事业相比，具有收入端不受季节性因素影响，成本端不受经 济因素扰动，以及没有原材料采购成本等优势，在运营期内能够维持相对稳定的盈利状 态。 手调研 固废行业当前面临新签订单大幅萎缩、市场对公司成长预期下调以及资本性开支较高等 正，未来随着存量项目建设完毕，这些公司将进入资本性开支收缩、自由现金流大幅改 善阶段，并具备提高分红比例的空间。 · 例有望提高，从而提升估值中枢。 更多一手调研纪 ...