近两年，不少海外服饰品牌去库背景下，使得国内相关企业也面临订单承压的情况，短期伴随海外品牌 去库逐步结束，订单有望反转。公司是国内中高端户外制造龙头，不仅短期订单有望反转，中长期绑定 龙头户外品牌，订单需求无虞，叠加募投项目逐步投产，将进一步打开增长空间。 扬州金泉（603307）精要： ①公司为中高端户外制造龙头，短期伴随海外品牌去库逐步结束，订单有望反转； ②公司主力瞄准帐篷、睡袋市场，超过95%的收入来自海外市场，过去几年欧美户外运动渗透率仍在不 断提升，叠加我国提升空间更大，行业景气度向上； 今日，国泰君安证券刘佳昆首次覆盖扬州金泉，公司是国内中高端户外制造龙头，不仅短期订单有望反 转，中长期绑定龙头户外品牌，订单需求无虞，叠加募投项目逐步投产，将进一步打开增长空间。 公司主力瞄准帐篷、睡袋市场，超过95%的收入来自海外市场，过去几年欧美户外运动渗透率仍在不断 提升，叠加我国提升空间更大，行业景气度向上。 在产品端，公司具备较强的创新研发能力，ODM占比持续提升，并带动盈利能力进一步改善，而在产 能端，年产25万顶帐篷生产线技术改造项目预计将于2026年逐步投产。 刘佳昆看好公司景气向上扩产成长，预计 ...