人形机器人减速器+整体关节+手模组高精度齿轮，这家公司针对行星减速器、传动丝杠等环节布局潜 在产能，2024年完成部分零部件样件开发，2025年相关合作订单有望落地，海外工厂一期计划将在二 季度投产，盈利能力有望向上恢复。 人形机器人远期大规模量产阶段离不开供应链降本以及核心零部件的国产化替代。在政策与产业链协同 支持、汽车产业链成熟完善、整机商业化落地突破的背景下，行星减速器等人形机器人核心零部件有望 早日实现国产替代。 兴业证券董晓彬最新覆盖高精度齿轮供应商精锻科技，公司具备研发设计、生产制造工艺、检测等完备 能力，2023年开始跟客户以及设备供应商探讨应用于人形机器人的行星减速器设计方案和加工工艺， 2024年初步研发出样件，2025年相关合作订单有望落地。 目前公司海外泰国工厂第一期投资接近完成，预计将在2025Q2投产，低人工成本+价格优势，盈利能 力有望超过国内工厂，摩洛哥工厂预计将在今年购置土地。伴随产能全球化布局，公司关税风险逐步减 弱。 精锻科技（300258）精要： ①人形机器人远期大规模量产阶段离不开供应链降本，在政策与产业链协同支持、汽车产业链成熟完 善、整机商业化落地突破的背景下，行 ...